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近些年地方财政收支矛盾较大，重大基础设施建设项目愈加依赖发行地方政府债券融资。

各地发债额度是在全国人大确定地方债务限额内，由财政部根据相应规则分配至各省市（自治区、直辖市、计划单列市）。因此，获得更多的额度意味着拥有更大的发展机会。每年各地都在积极争取，其中一大体现就是，一些地方人大代表向财政部建言增加当地新增债务限额。今年也是如此。

7月19日，财政部公开的对十三届全国人大五次会议部分人大代表建议答复中，多条就涉及地方建言财政部增加当地新增债务限额支持，涉及河北、海南、辽宁三地。

财政部对此回应称，按照国务院有关规定，分配新增地方政府债务限额要充分考虑各地财政实力、债务风险、项目需求等因素。河北、海南、辽宁三地一直是支持重点，三地今年获得的专项债额度充分体现了党中央、国务院的关心和支持。

满足地方合理融资需求

根据公开数据，2022年河北、海南、辽宁三地新增债务限额分别是2372亿元、455亿元、420亿元，这相比去年全年三地发行的新增债券额度，分别同比增加-85亿元、17亿元、-99亿元。

财政部在回应河北代表团时称，关于你们提出的增加地方政府一般债务限额的建议，由于新增一般债务限额受赤字率影响，2022年各地区一般债务限额普遍有所下降。

下一步，财政部将按照党中央、国务院决策部署，在测算后续地方政府债务限额时，充分考虑上述三地经济社会发展需要，结合财力状况、债务风险、项目需求等情况，积极予以支持。

其实，往年也有人大代表建言财政部增加当地新增债务限额。而这一现象的背后，是如何更加科学合理设置及分配新增债务限额，满足地方合理融资需求。这也是业内关心的一大话题。

早在2017年，为规范新增地方政府债务限额管理，财政部出台了《新增地方政府债务限额分配管理暂行办法》，明确新增限额分配选取影响政府债务规模的客观因素，根据各地区债务风险、财力状况等，并统筹考虑中央确定的重大项目支出、地方融资需求等情况，采用因素法测算。

财政部表示，新增限额分配应当体现正向激励原则，财政实力强、举债空间大、债务风险低、债务管理绩效好的地区多安排，财政实力弱、举债空间小、债务风险高、债务管理绩效差的地区少安排或不安排。

多位财税专家告诉第一财经，与中央对地方转移支付主要支持欠发达中西部等地区相反，地方政府新增债务限额则更多投向发达地区，这符合市场规则。财政实力强、债务风险低地方有更大空间和实力去举债。

目前地方政府债务限额中，专项债额度占比很大，今年额度是3.65万亿元，跟去年持平。从专项债额度分配来看，今年继续坚持上述原则。

财政部副部长许宏才今年4月在国务院政策例行吹风会上表示，今年专项债额度分配继续向财政实力强、债务风险低的省份倾斜，控制高风险地区新增限额规模，避免高风险地区风险累积。坚持“资金跟着项目走”，对成熟和重点项目多的地区予以倾斜，重点支持有一定收益的基础设施和公共服务等重大项目以及国家重大战略项目。

财政部还要求地方今年适当提高专项债券资金使用的集中度，额度要向中央和省级重点项目多的省市级倾斜，坚决不“撒胡椒面”，就是不能过小、过散，要提高资金集中度。

另外，财政部对违反财经纪律和资金使用进度慢的地区扣减额度，比如去年，国务院通报了一些地方把财政资金用于省市楼堂馆所建设等，对通报地区，相应扣减了专项债券额度。

去年公开的《国务院办公厅关于部分债务沉重地区违规兴建楼堂馆所问题的通报》中，青海、宁夏、贵州、云南等4个地方政府债务风险较高的地区，有8个项目不同程度存在违规兴建楼堂馆所问题。

从部分省份公开的今年获得新增债务规模数据来看，也能体现上述原则。比如财政收入规模连年位居首位的广东，今年获得4326亿元新增债务额度，位居各省之首。山东以3271亿元位居第二，浙江以2666亿元排第三，前述希望增加额度的河北位居第四。

近些年尤其是疫情之后，为了对冲经济下行压力，地方政府债务规模快速增加。财政部数据显示，截至2022年5月末，全国地方政府债务余额332509亿元，控制在全国人大批准的限额之内。

论证相关政策可行性

地方政府债务率已经攀升至100%～120%警戒区间，尽管风险安全可控，但未来举债空间相对减小。为了防控风险，今年地方举债规模相比去年略有下降。而今年地方财政收入尤其是土地出让收入受到一定冲击，这也制约了地方举债能力。

福建省财政厅债务处赵晓静撰文称，近年来，受疫情防控及更大规模减税降费等政策因素影响，市、县（区）总体财政矛盾较为突出，尤其是与房地产相关的政府性基金收入增长受限。依照现有政府债务率的测算办法，在目前的经济形势下，政府部门综合财力增长放缓甚至减少可能造成政府债务率整体上升、债务风险等级升高，举债空间受限。

对外经贸大学毛捷教授认为，鉴于房地产调控常态化，土地出让收入和房地产相关税收增速下降，不少地区举借专项债的空间较为有限。债务空间加速收缩将限制未来几年专项债的举借，利用专项债资金持续提振投资增长面临严峻挑战。

与举债空间有限相反，各地融资需求较大。目前各地储备了不少专项债项目，融资需求远远高于实际获得的专项债资金规模。比如，截至2022年3月末，浙江省已储备4300余个债券项目，资金需求超过1万亿元，这远高于当地获得的专项债规模。

一位县级市财政局长告诉第一财经，当地上半年发行的专项债在8月底基本可以用完，但这点资金满足不了当地融资需求。

各省份获得新增债务限额，也会依据上述原则，将额度分配至各市县。当然，各地基建投资的资金除了来源于专项债外，还包括一般公共预算内相关支出、城投债、政府和社会资本合作（PPP）模式、银行贷款等。

毛捷建议，进一步完善专项债发行与额度分配制度，增强债务偿付能力。比如，结合项目绩效自评，充分体现正向激励原则，合理安排全国和各地区新增专项债发行额度。将专项债额度向项目绩效评价好、项目储备充裕以及财政金融风险小的省市适当倾斜，对于项目绩效评价差、项目储备情况欠佳、债务空间枯竭的省市少分配乃至不分配新增专项债额度，倒逼各地提高专项债项目储备和债务资金管理的效率和质量。

此前，一些学者从满足地方合理融资需求角度出发，认为可以在一些财政实力强、债务风险底的城市（非直辖市、计划单列市）探索自主发行地方政府债券。财政部此前表态会同有关方面积极开展前瞻性研究，认真论证相关政策可行性。